Вице - президент KASE рассказал о последних трендах финансового рынка Казахстанский рынок только оправился от шока девальвации и начал постепенно ' переворачиваться ' в тенге . Это подтверждают доходность тенговых инструментов на KASE и максимальный пик индекса фондовой биржи страны за последние пять лет , заявил вице - президент ' Казахстанской фондовой биржи ' ( KASE ) Андрей Цалюк . Выступая в Астане перед представителями бизнес - кругов он выделил несколько последних особенностей развития финансового рынка , сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz . По словам Андрея Цалюка , сегодня на KASE торгуются пять валютных пар и 147 эмитентов негосударственных ценных бумаг . Данный показатель входит в топ - 5 по капитализации среди рынка акций Среднеазиатской биржи . При этом внутри Среднеазиатской биржи лидером является Стамбульская , а также биржа в Иране , а KASE немного опережает биржу Пакистана . ' Сейчас в официальном списке KASE 117 наименований акций . Именно таким количеством акций можно торговать . Из них , не буду скрывать , более или менее активно торгуется 13 − 14 наименований акций . Остальные акции — это эпизодическая торговля , по которой одна - две сделки происходит в год . И есть достаточно большой пул акций , по которым вообще ничего не происходит . Это информационный листинг . Также имеется 267 наименований долговых ценных бумаг , то есть облигаций , которые торгуются на бирже . У нас 57 членов фондового рынка , более 100 тыс . счетов физических лиц , мы занимаем второе место в СНГ после Москвы по объему торгов . На пространстве СНГ мы всегда конкурировали с Украиной за второе место , но сейчас в общем по вполне понятным причинам мы в этой конкуренции выиграли , и надеюсь , что это не временно ' , — сообщил Андрей Цалюк . По словам вице - президента Казахстанской фондовой биржи , сейчас на KASE повышательный тренд динамики объемов торгов на бирже . 2015 год стал для биржи рекордным — 92 трлн тенге . ' Не буду скрывать — во многом этот рекорд был обеспечен тем , что через площадку биржи осуществлялась помощь и нашим банкам , и квазигосударственным компаниям . И здесь эту помощь оказывали как институты развития , так и ЕНПФ ' , — объяснил Андрей Цалюк.Что касается рынка акций , то сейчас объем этого рынка оценивается по капитализации в 14,1 трлн тенге . ' Было в истории нашей значительно больше — до 100 млрд долларов доходила капитализация . Но это когда прошла процедура листинга АО ' НК ' КазМунайГаз ' и были включены акции , хотя с тех пор прошла одна сделка , но у нас нет причин не включать эти акции в расчет капитализации ' , — пояснил Андрей Цалюк . C его слов , объем торгов на первичном рынке , к сожалению , в Казахстане не развит . ' Что такое первичный рынок акций ? Это прежде всего IPO . & nbspIPO — это наше все , это публичное размещение акций для неограниченного круга лиц . Это то , что я настоятельно рекомендую делать . Не брать деньги в долг , а проводить IPO . В ситуации , когда компании перекредитованы , или они генерируют финансовые потоки , или существует надежда на рывок , они выходят на рынок и выпускают акции , убеждая акционеров , что эти акции нужно купить . В результате они получают финансирование , с которого могут отдавать долги и деньги на дальнейшее развитие ' , — констатировал Андрей Цалюк . Вице - президент фондовой биржи добавил , что рынок корпоративных облигаций на сегодня составляет 8,4 трлн тенге . Это объем долга в обращении , 68 эмитентов и 267 инструментов . ' Здесь первичный и вторичный рынок более развит . Почему ? Потому что долговому финансированию в Казахстане отдается предпочтение , и вот эти специализированные торги — IPO , но уже на рынке облигаций проходят значительно чаще . К тому же здесь еще есть и программы помощи , которую государство осуществляет через покупку эмитентов , за счет покупки облигаций квазигосударственного сектора ' , — пояснил спикер . Он рассказал , что на рынке акций идет модификация в сторону энергетики . Прежде всего за счет влияния АО ' НК ' КазМунайГаз ' . Второе место на рынке акций занимает финансовая отрасль . Между тем на рынке облигаций в основном в последнее время энергетика конкурирует с финансами примерно 50 на 50 % . ' Это очень позитивный показатель , потому что в прошлые годы у нас эмитентами облигаций выступали банки . То есть получалась схема наоборот . Ведь банки вроде как инвесторы , а у нас в основном банки выпускали облигации , которые у них покупали их же дочерние пенсионные фонды . И банки благодаря этим средствам , которые они выручали у своих дочерних пенсионных фондов , выдавали кредиты , в результате на этом зарабатывали ' , — добавил Андрей Цалюк . Рынок государственных ценных бумаг , которые обслуживает биржа , составляют 7,6 трлн тенге государственного долга . ' Здесь нашей работы практически нет : мы предоставляем площадку , а Минфин размещает через нас бумаги , мы обеспечиваем конкурентную среду — кто хочет , тот купит . С другой стороны , Минфин в последнее время не очень активно размещает у нас бумаги . В 2016 году было только одно размещение на 180 млрд тенге в феврале , после чего последовала программа муниципальных заимствований по поддержке жилья . Но сейчас этот рынок возрождается ' , — подчеркнул Андрей Цалюк.Отдельно вице - президент KASE остановился на интересных трендах , которые в последнее время фиксируются вокруг казахстанской фондовой биржи . ' Прежде всего я бы хотел отметить рынок акций . У нас уникальная вещь — на прошлой неделе индекс KASE достиг максимума за пять лет . В течение практически всего года наш индекс растет . Это сейчас дало инвесторам уже 59,6 % годовых . У нас есть бумаги в индексе , например , компании KAZ Minerals , которые увеличились за год на 220 % . Такие более знакомые нашим инвесторам компании , как КЕGOC и КазТрансОйл , увеличились за год на 40 % и выше . С этими бумагами сейчас работает чуть менее 100 тыс . человек , которые очень хорошо заработали на этом в текущем году . Почему так ? Потому что у нас прошла девальвация — прошли ужасы и страхи , которые были связаны с этим процессом , и рынок стал приходить в себя . И на росте цены нефти мы увидели укрепление тенге . Это произошло весной , и появился голод к тенговым активам . Стали „ переворачиваться “ в тенге , как говорят в народе , то есть продавать доллары и покупать тенге . А та ставка по депозитам , которые предоставляют сегодня банки в 14 % годовых , далеко не всех устраивает . Тогда как на рынке акций можно делать 60 % годовых . Хотя я говорю достаточно оптимистично , но 35 % можно было делать смело . Поэтому , естественно , и к рынку облигаций тоже очень большой интерес . Бизнесменам сейчас не следует упускать момент повышенного интереса инвесторов к тенговым инструментам : он действительно существует , и его наиболее продвинутые компании как раз хорошо используют в своих целях ' , — рассказал про первый тренд Андрей Цалюк . Второй тренд , который следует учитывать по словам руководителя KASE , — это новая реальность на рынке корпоративного долга . Он пояснил , что в минувшем 2015 году компании привлекли более триллиона тенге . Эти деньги выдавались банкам на 8 лет под 8 % годовых . ' Ставки по репо доходили до 8 − 10 % , и это средние ставки , а иногда бывало и гораздо выше , а потом Национальный банк перешел к инфляционному таргетированию . Деньги по ставке , которые меньше базовой , давать перестали . Заимствования стали очень дорогими . И это явилось шоком для долгового рынка . И вот собственно под этим шоком рынок и просуществовал в течение всего года . Только во второй половине 2016 года , может быть , несколько раньше произошло привыкание , и сейчас рынок только нащупывает новую кривую доходности . А ее никак не могут выстроить . Сейчас , наверное , никто не знает , сколько должен стоить тенговый инструмент на пять лет . Национальный банк активно работает над этим , он уже до трех лет построил кривую доходности по тенговым инструментам , учитывая опционы вчерашнего дня . Но этот процесс должен идти дальше . А предпринимателям нужно занимать деньги на семь , на восемь , на десять лет . Нужны длинные деньги , а сколько они будут стоить сейчас , непонятно . Мы видим , что даже такие крупные компании , как КЕGOC и „ Казахстан Темир Жолы “ , занимают деньги под очень большие ставки — эти ставки практически превышают 15 % годовых ' , — сообщил вице - президент фондовой биржи . В этих условиях совместно с Национальным банком KASE предложила реализовать проект по коротким облигациям . В рамках этого проекта уже прошло три размещения на бирже . Речь идет о коммерческих облигациях до одного года . ' Конечно , это сервис для тех компаний , которые прошли листинг на бирже , и в основном для крупных компаний , субъектов крупного бизнеса . Они могут за восемь дней зарегистрировать выпуск ценных бумаг , пройти упрощенную процедуру листинга , когда решение принимается правлением биржи , а не листинговой комиссией , выйти на рынок и заимствовать деньги . Сейчас мы имеем прецеденты , когда у нас компании выходят и размещают под 13 % , 13,5 % годовых . Для средних бизнесменов это достаточно круто . Но здесь нужно искать компромисс . Ведь , с одной стороны , есть депозит — 14 % . Понятно , что физическое лицо не пойдет в бумагу со сроком обращения 7 − 8 лет , а вот в годовую бумагу пойдет с удовольствием . Если ориентировать выпуск для физических лиц , нужно давать 14,2 % , и физические лица вас купят , но физлица не дадут вам три миллиарда . Тогда нужно говорить с юридическими лицами . А у юрлиц банки сейчас размещают деньги на депозиты под 10 % годовых . Следовательно , если у юридических лиц есть определенные лишние деньги , то здесь и возникает определенный интерес . Национальный банк дает 11 % годовых , и этот поезд уже уходит — безрисковые деньги сейчас дают все меньше и меньше дохода . Поэтому , возможно , стоит уходить в короткие облигации квазигосударственного сектора , в которые можно положить деньги на год с доходностью 13,5 % годовых . Можно заскочить в этот трамвай , потому что через год ставка будет 8 % . Ведь такова новая реальность на рынке корпоративного долга , которая говорит о том , чтобы мы привыкали к новым ставкам ' , — заключил Андрей Цалюк . Источник : Kapital.kz